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創業板IPO及再融資辦法發布

發布處室: 發布日期:2014-05-20 作者:nbelec 閱讀次數:

     1 6日下午,證監會發布《首次公開發行股票并在創業板上市管理辦法》和《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》,改革后的創業板的IPO及再融資辦法開始實施。

    本次創業板首發辦法的修訂工作和再融資辦法的制定,已經歷時一年多時間。2014年3月21日至4月22日,證監會公開就兩個辦法征求意見。

    據證監會發言人張曉軍介紹,一個月間共收到86份意見和建議(首發35份,再融資51份)。"總體上看,社會各界對兩辦法持肯定態度,認為兩辦法突出了創業板市場定位,有助于滿足更多中小企業的融資需求,可操作性強。同時,各界也對兩辦法提出了一些具有建設性的意見和建議。"張曉軍在下午的例行發布會上稱。

    IPO規則細化

    與此前的創業板首發辦法相比,本次發布實施的辦法做了如下修訂。

    一是適當放寬財務準入指標,取消持續增長要求;二是簡化其他發行條件,強化信息披露約束;三是全面落實保護中小投資者合法權益和新股發行體制改革意見的要求。另外,辦法還廢止了《關于進一步做好創業板推薦工作的指引》(證監會公告[2010]8號),拓展市場服務覆蓋面,創業板申報企業不再限于九大行業。

    "社會各界對創業板首發辦法的意見主要集中在發行條件、中介職責及細化披露要求等方面。"張曉軍稱,證監會決定采納吸收兩條涉及發行和信息披露方面的意見。

    他介紹稱,發行條件方面,有的意見認為,對于發行人持續盈利能力的影響因素以及本次修訂取消的發行條件,建議細化披露要求。"我會采納了上述意見,由于不涉及辦法條文的修改,我們已在創業板首發招股說明書準則等相關配套規則中加以吸收采納,并盡快推出。"

    在信息披露方面,有的意見認為,本次修訂新增的披露“填補被攤薄即期回報措施”有利于保護中小投資者權益,但應進一步明確具體要求。證監會采納了上述意見,將在后續相關規則中加以吸收采納。

    再融資辦法修改部分細節

    與此前的創業板再融資辦法相比,本次發布實施的再融資辦法共6章、68條,包括總則、發行證券的條件、發行程序、信息披露、監管和處罰、附則等。

    主要內容包括:一是設置簡明統一的發行條件,強化對再融資的約束機制;二是推出“小額快速”定向增發機制,允許“不保薦不承銷”,自受理之日起15個工作日內作出核準或者不予核準決定;三是支持上市公司在特定范圍自行銷售非公開發行的股票,降低融資成本;四是加大董事會的自我約束功能,強化管理層再融資的責任意識。

    張曉軍透露,社會各界對創業板再融資辦法的意見主要集中在發行條件、非公開發行定價、明確相關表述等方面內容。

    證監會最終決定對以下兩個意見予以采納。

    一是關于非公開發行的定價方式,為進一步清楚表述對非公開發行股票的發行價格和持股期限的要求,避免歧義,將第十六條第(二)項修改為“發行價格低于發行期首日前二十個交易日公司股票均價但不低于百分之九十,或者發行價格低于發行期首日前一個交易日公司股票均價但不低于百分之九十的,……”。

    二是關于中介責任,有的認為,對于“虛假陳述、誤導性陳述或重大遺漏”,應明確“12個月內不受理相關保薦代表人推薦的發行申請”的起算時間。我們采納該建議,修改了第五十五條,將起算時間規定為“自確認之日起”。

    對于認為最近一期資產負債率高于45%、非公開發行對象不超過5名等要求太高太嚴的意見,證監會沒有采納。

 

 

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